Makky の日記 / 2006-10-17

Makky の日記

壊れていなければ買うなかれ †

という小題が、「バリュー投資入門」のポール・ソンキンの章に掲げれていたが、これは常に心がけていたい。

よく誤解されがちだが、バリュー投資の立場でも、株式市場がおおむね効率的であることは認めることができる。重要なのは、バッドニュースに対して、市場が過剰な反応を示すことにより、価値と価格の乖離を起こすということだ。

このことを端的に書いているのが、「バフェットの銘柄選択術」の第７章だ。同書によると、絶好の買い場が訪れるのは次の４つのケース。

1. 相場全体の調整や暴落
2. 全般的な景気後退
3. 個別企業の特殊要因
4. 企業の構造変化

買うならば、上記４つにあてはまるかどうか、確認してからにしたい。