勘定科目 | 金額(百万円) | 調整係数 | 再調達価額(百万円) |
現金預金 | 1613 | 1.0 | 1613 |
受取手形・売掛金 | 7414 | 0.7 | 5190 |
有価証券 | 20 | 0.8 | 16 |
棚卸資産 | 1100 | 0.5 | 550 |
その他流動資産 | 195 | 0.0 | 0 |
有形固定資産 | 1739 | 0.5 | 870 |
無形固定資産 | 13 | 0 | 0 |
投資等 | 1350 | 0.8 | 1080 |
以上の合計から、以下の負債を差し引く
負債 | 6957 |
株主の持分は、2,361(百万円)ということになる。
オーテックの株価は、2006.7.14 の終値で、660円なので、それに発行済株式総数(5,694,760)を乗ずると、3,758(百万円)という時価総額が求められる。
株主の持分と、時価総額を比べると、すでに後者の方が大きいので、資産のバリューの観点から割高という判断をMakky はしました。
PER は約10倍、PBR は約0.6 なので割安そうに見えるのですが、バランスシートの項目を検査してみると、そうでもないというわけです。
これに反論するには、項目ごとの調整係数が低すぎるということが考えられますね。もう少し、バランスシートを細かく見た方がいいかもしれません。
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