Makky の日記 / 2008-12-10

Makky の日記

太洋興業の破綻について †

上場企業の破綻もこれで今年に入ってから３２社目とのこと。相当厳しい局面にあることがわかります。

どうやら，太洋興業については粉飾決算が行われていた模様です。ファンダメンタルズ投資家は，同社への投資を避けることができたのでしょうか。

以下は，太洋興業の単独決算表から作成した各指標のシートです。

赤枠で囲った部分を見て下さい。資金繰りが，２００７年９月の時点で急激に悪化していることが見てとれます。

そして，黄枠で囲った部分を見て下さい。２００６年９月の時点で収益性はマイナスに転じているのに，当期利益率だけプラスに転じています。他の指標は全て昨年度を下回っているにもかかわらずです。後からの講釈ですが，金融機関からの融資を受けるために，無理やり黒字を出したと考えられます。

ただ，これ以外の指標はそれほどおかしなものになっていません。にもかかわらず，債務超過が発覚したということは，相当長い期間にわたって，粉飾が行われていたとしか考えられません。おそらく，無配になった２００４年９月には，相当悪かったのではないでしょうか。

で，その後は以前と変わらぬ１株あたり３円の配当をし続けている・・・。